Фото з відкритих джерел
У США підприємства і компанії в основному фінансуються через фондовий ринок країни. Більш того, серце фінансового світу - це Нью-Йоркська фондова біржа. А у нас основні фондові біржі - це "Українська біржа" і "Перша фондова торговельна система". І яка тут взаємозв'язок? Особливо, з огляду на той факт, що в Америці потреба підприємств реального сектора в коштах реалізується через фондовий ринок на 75%, а решта 25% - за допомогою банківського кредиту
Отже, з початку поточного 2018 року несподівано цілий ряд великих інвесторів стали скидати трежеріс (treasuries - найбільш ліквідні в світі державні облігації Казначейства США). Справа в тому, що стривожені інвестори, побоюючись зростання інфляції і очікуваного підвищення ставки ФРС на 25 пунктів вже найближчим часом (що може спричинити за собою різкі зміни курсу "американця"), почали діяти на випередження напередодні заворушень на американському борговому ринку. До всього цього прибутковість трежеріс на рівні 2% річних мало кого з інвесторів вже стала задовольняти.
Відповідно, цей ринок в найближчій перспективі неминуче серйозно "просяде", а далі - кореляція з курсом долара США. Правда, треба визнати, що Адміністрації президента Дональда Трампа, судячи з рішень останнього часу, потрібен слабкий долар, щоб підвищувати конкурентоспроможність американських підприємств і компаній на зовнішніх ринках. Але цей фактор в той же час закладає на найближчі місяці і більше оптимістичний курсовий коридор для нашої гривні. Цією сприятливою ситуацією для вітчизняного фондового ринку треба скористатися і фінансово-економічному блоку Кабміну, стимулюючи фінансово заможних громадян вкладатися в акції, інвестиційні сертифікати та корпоративні облігації національних емітентів, нарощуючи тим самим інвестиції в підприємства реального сектора економіки України.
Новини по темі
Новини по темі
Ось чому важливо і в березні зберегти позитивну динаміку зростання українського ринку спільного інвестування та в цілому ринку цінних паперів. Судіть самі, за даними Української асоціації інвестиційного бізнесу, протягом усього минулого місяця індекси національного фондового ринку впевнено зростали. За результатами лютого 2018 року індекс "Української біржі" виріс на 5,83%, а індекс фондової біржі "Перша фондова торговельна система" додав 3,48%. Також за підсумками лютого прибутковість інвестиційних фондів з публічним розміщенням розподілилася в наступному порядку: на першому місці опинився сектор закритих інститутів спільного інвестування (ІСІ) з показником + 3,8%, на другому - відкриті фонди + 1,74%, на третьому - сектор інтервальних ІСІ + 1,53%.
Головне тепер - не підірвати позиції українського фондового ринку. Адже сьогоднішні проблеми - це ще й відгомони колишньої невірної політики, яка привела до значного звуження ринку цінних паперів і відповідно змушувала активно і постійно продовжувати займати за межами України іноземну валюту. І що? Наш внутрішній ринок спільного інвестування не розвивався, зате фінансова влада сильно піднабралися дорогих кредитів в іноземній валюті. В результаті тільки в 2018-2019 роках Україну чекають багатомільярдні виплати в доларах і євро за зовнішніми боргами. Так, в поточному 2018 році - близько 4,5 млрд дол. США, а в наступному 2019 році розмір виплат наблизиться до 7 млрд дол. США.
І якщо ризики українського боргового ринку залишаються досить високими, тим не менш не вони дуже сильно турбують іноземних інвесторів і місцевих керівників активами. Для останніх набагато небезпечніше - це ризики національної ринкової інфраструктури, пов'язаної з володінням і зберіганням цінних паперів, перереєстрацією прав власності на них в Національному депозитарії України, здійсненням операцій і здійсненням розрахунків на фондових біржах УБ і ПФТС. Тому ризики інфраструктури українського ринку цінних паперів нам треба звести до мінімуму спільними зусиллями народних депутатів, державних регуляторів і безпосередньо самих учасників фондового ринку. Тільки в цьому випадку ми зможемо побачити нові потоки довгих грошей стратегічних інвесторів.
Новини по темі
Новини по темі
А поки, на жаль, впала частка корпоративних облігацій українських емітентів в портфелях вкладень наших фінансово заможних громадян, зате різко зросли обсяги покупок наших 3-х і 6-ти місячних облігацій внутрішньої державної позики іноземними інвесторами, які в січні-лютому завели на наш борговий ринок достатньо коштів з метою покупки ОВДП з високою прибутковістю в 17% річних і більше. Та й Мінфін України планує в поточному 2018 році розмістити євробонди на загальну суму в 2 млрд дол. США.
У зв'язку з цим в недавньому звіті НБУ наголошується: "З урахуванням розміщень урядом ОВДП на загальну суму 2 мільярди доларів США приплив капіталу за фінансовим рахунком в 2018 році зросте до 7,1 мільярда доларів США. Але в 2019 році чисті надходження капіталу зменшаться до 4, 1 мільярда доларів через пікових виплат за борговими зобов'язаннями державного сектора ". Словом, чекаємо в 2018 році припливу грошей з фондового ринку, хоча треба чесно визнати, у нас в країні на відміну від масового сегмента ринку цінних паперів фінансово спроможні громадяни як і раніше вважають за краще тримати кошти в іноземній валюті. Що ще турбує? Це зменшення обсягів кредитування іноземними фінустановами українських підприємств. Та й можливості з рефінансування стають все більш проблематичними і швидко скорочуються.
На закінчення мій прогноз щодо можливих трендам на фондовому ринку України: ринок до кінця 2018 року переживе не одну корекцію, тому що якщо, наприклад, американський ринок цінних паперів зростає або падає на 10%, то наш - підростає або падає до 18-20% . Звичайне співвідношення - десь коефіцієнт 1,5. І коли відбуваються якісь суттєві корекції і сильні хвилювання, то ми падаємо в 2 рази нижче, ніж якісні ринки розвинених країн. Найімовірніше, нас очікують так звані "американські гірки" - подібні до тих, що і на фондових ринках інших країн, що розвиваються. Правда, з тією лише відмінністю, що ми проїдемо на цих гірках небезпечніше інших.
Олександр ГОНЧАРОВ,
керівник сайту http://privatization.in.ua/ ,
директор Інституту розвитку економіки України
Редакція може не поділяти думку автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", щоб ознайомитись з публікацій і пишіть на blog @ 112.ua .
І яка тут взаємозв'язок?І що?
Що ще турбує?